「イカゲーム」トークン崩落の真相――投資家が見過ごした3つの警告サイン

Netflixの韓国ドラマ「イカゲーム（Squid Game）」は、その人気ぶりゆえに「スクイッド（SQUID）」という暗号資産（仮想通貨）まで生み出すほどの社会現象となりました。2021年10月20日に登場したこのトークンは、瞬く間に暗号資産市場の頂点へと駆け上がり、ブロックチェーン界のホットな新星として誰もが話題に挙げていたのです。

しかし、その勢いは突如として逆転し、スクイッドの価格は壮絶な暴落を起こします。

一体何が起きたのでしょうか？ なぜスクイッドは崩壊したのか？ 本記事では、スクイッドの急激な浮沈を引き起こした原因を詳しく検証し、この金融災害から私たちが学べる教が学べる教訓を紐解いていきます。

スクイッド・クリプトはなぜ誕生したのか？

スクイッド暗号資産は、表向きには2021年11月にローンチ予定だった「Squid Game Project」というオンラインのPlay-to-Earn（プレイ・トゥ・アーン）ゲーム専用の暗号資産として誕生しました。

Play-to-Earnゲームとは、継続的にゲームをプレイするユーザーが暗号資産やNFTを獲得でき、それらを取引所で売却して他の暗号資産や法定通貨と交換できる仕組みのゲームです。参加するには、ゲーム内で必要となるキャラクターやアイテムを購入し、初期投資を行う必要があります。Squid Game Projectにおける専用トークンこそが、このスクイッドだったのです。

Squid Game Projectは、同名のNetflixドラマに登場する6つのゲームラウンドを再現するコンセプトでした。ただし、Netflixとは一切公式な提携関係はなく、開発者たちは単にドラマの人気に便乗しようとしたにすぎません。プレイヤーは、スクイッドトークンで所定の価格を支払い、さらにNFTを購入することでゲームへ参入する仕組みが予定されていました。これらのNFTには、実際のNetflixドラマのキャラクターが採用されていました。

収益モデルとしては、ゲーム開発者が手数料収入の10%を受け取り、残りの90%は勝者の報酬プールに充てられる計画でした。ところが、ゲームが正式稼働する前にスクイッドは暴落し、投資家たちは莫大な損失を抱え込む結果となったのです。

なぜスクイッドは崩壊したのか？

スクイッドは2021年10月20日にローンチされました。

上場当初、PancakeSwapとDODOという取引所での価格は1スクイッドあたりわずか1セントでした。ところがローンチからわずか8日後には1スクイッド＝2.22ドルまで上昇し、時価総額は1億7,400万ドルを突破。さらにローンチから11日目にあたる11月1日の朝には、1トークンあたり2,860ドル超という驚異的な水準に達していたのです。

しかしこれは長くは続きませんでした。

わずか数時間後の11月1日午後、あるデジタルウォレットが大量のスクイッドトークンを一斉に売り抜け、数百万ドル規模の資金を現金化しました。するとスクイッドの価格は、1トークンあたり2,680ドル超の高値から一転、0ドルへと急落。こうしてスクイッドは無価値となり、4万人以上の投資家が資産を失う事態に陥りました。

ローンチから崩壊まで、この騒動全体の期間はわずか11日間でした。

この売り抜けは、正体不明の開発者たちによるものだと広く信じられています。彼らは少なくとも338万ドルを現金化した後、姿を消しました。この手口は「ラグプル（rug pull）」――投資家の足元から敷物を引き抜くような行為――として知られています。現在、スクイッドの公式サイトはオフラインとなり、すべてのソーシャルメディアアカウントも消滅。Twitterのページも、「異常なアクティビティ」を理由に制限されています。

スクイッド投資家が無視した3つの警告サイン

後知恵ではすべてが見えてくるものですが、実はスクイッドの公式サイトには、投資家が警戒すべき手がかりが数多く残されていました。

1. 根拠のない大手提携の主張： ウェブサイトはNetflixおよびMicrosoftとの提携を謳っていましたが、どちらの企業からも裏付けはなく、簡単なファクトチェックで虚偽と判明する内容でした。
2. 杜撰なホワイトペーパー： 新しい暗号資産のローンチ時に必ず公開されるプロジェクト説明文書であるホワイトペーパーに、スペルミスが多発していました。
3. 売却の制限： 買い手と売り手の比率が2:1にならない限り、投資家はオープンマーケットでトークンを売却できない仕組みになっていました。これは明らかな危険信号です。

新しい暗号資産は、政府の監督や規制が存在しないため（それこそが暗号資産市場を魅力的にすると同時に危険にしている要因です）、簡単に作成・上場できてしまいます。その結果、多くの無防備な投資家が悪質な詐欺師の餌食になってきました。米連邦取引委員会（FTC）の報告によれば、2020年10月から2021年3月31日までの間だけで、約7,000人が暗号資産関連の詐欺による8,000万ドル以上の損失を申告しています。

つまり、スクイッドのような大規模なラグプルは今後も後を絶たないでしょう。新しい暗号資産に投資する前に、必ずホワイトペーパーを隅々まで読み込み、創設者の経歴や信頼性についてデューデリジェンス（実地調査）を行ってください。そして何より重要なのは、失っても生活に影響のない範囲の資金だけを投じることです。決して生活費や退職貯蓄をつぎ込んではいけません。